崇达技术:收购普诺威35%股权 进军IC载板
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admin
2020-01-03 10:35

  协议,公司拟以自有资金8,223.717万元的价格收购同威鑫泰持有的江苏普诺威电子股份有限公司35%股权。 以2018年审计报表计算,本次收购PS约1.2X,PE 15X,PB 1.8X。

  普诺威以电声PCB见长。普诺威成立于2004年,坐落于江苏省昆山市千灯镇民营经济开发区,主要产品为MEMS、光模块、内埋器件、SMD、天线、精细线路、常规产品七大类产品,2018年,MEMS PCB 营收1.36亿元,占比67%。 普诺威直接客户包括歌尔股份、瑞声科技、钰钛科技、敏芯微电子等国内知名电声元器件企业,间接客户包括苹果、华为、小米、OPPO、VIVO、三星、魅族、联想等国际知名消费类电子、通信终端企业。

  外延加内生,进军IC载板。5月28日,公司公告成立南通崇达子公司,将承载公司“半导体元器件制造及技术研发中心”的使命,并实现从IC载板跃迁至IC相关产业。收购普诺威35%股权,实现MEMS传感器封装基板的布局。

  逐步完善PCB产品线。 崇达技术以小批量PCB为主要产品,少量HDI产能主要位于江门崇达二期。2018年7月3日,公司公告以1.8亿收购三德冠20%股权。三德冠成立于2003年,面向全球客户提供挠性线路板产品,产品广泛应用于手机、平板计算机、笔记本电脑和汽车等领域。目前,崇达技术已形成多层PCB、HDI、FPC、封装基板的多产品线、2020、2021年归母

  预测6.8、9.7、13.0亿元。当前市值对应2019年PE仅18X,维持买入评级。风险。PCB下游景气度不及预期,新产品客户拓展不及预期。